ロシア中銀は最新の金融政策決定において、
主要金利を過去最高の21％に据え置くことを
決定した。
この決定は、中央銀行がインフレ圧力と
経済ダイナミクスを評価する中で
下された判断だ。
エルビラ・ナビウリナ中央銀行総裁は、
金利の維持または引き上げの可能性に
焦点が置かれていることを強調し、
短期的な金利引き下げの可能性を否定した。
ナビウリナ総裁は、インフレ率が引き続き
高水準にあるため、利下げを検討する前に
インフレ率が一貫して鈍化する必要が
あると語った。
最近のルーブル高が輸入品価格に
ディスインフレ効果をもたらしているが、
銀行は今後の決定に役立てるため、
企業融資動向に関する追加データを
求めている。
ナビウリナ総裁はまた、ウクライナ和平の
潜在的な経済的影響についても言及し、
関税のインフレ率への影響についても
言及した。
ナビウリナ総裁は、倒産件数の急増は
予想されておらず、企業は依然として
財務的に安定していると安心させ、銀行が
十分な資本と流動性を保有していることを
確認した。
経済成長とインフレ抑制の両立は引き続き
優先事項であり、適度なインフレを伴う
長期的な安定成長を目指している。
金利据え置きの決定は、
ドナルド・トランプ米大統領と
ウラジミール・プーチン露大統領との
最近のやり取りに影響され、ルーブルと
株式市場が顕著に上昇した時期と重なる。
この交流は投資家の信頼感を高め、
年初来でルーブルの20%上昇につながり、
ひいてはインフレ圧力を緩和する
一助となっている。
ウクライナにおけるロシアの行動に
関連した欧米の制裁が続いているにも
かかわらず、中央銀行は慎重ながらも
楽観的な見通しを維持しているが、
年内の利上げの可能性については
オープンな姿勢を崩していない。
次回の利上げ会合は3月21日に
予定されている。
最新のデータによると、ロシアの
消費者物価は2月10日までの1週間で
0.23%上昇し、年初来で合計1.53%上昇した。
この数字は、昨年の同時期に観測された
1.55％の伸びをわずかに下回っている。
中央銀行はこれまで、厳格な
金融政策によって今年のインフレ率は
4.5〜5.0％に鈍化すると予想していた。
しかし、現在のデータによると、物価は
予想よりも速く上昇しており、
予測率を上回っている。
特に昨年のインフレ率が9.5%という
高水準であったことから、アナリストたちは
中央銀行が基準金利を21%に維持することを
広く予想していた。
中央銀行は、ウクライナ紛争への
国家支出もあり、根強いインフレを
抑制するため、より強硬的な立場を
とると予想されている。
ミハイル・ミシュスチン首相は
プーチン大統領にインフレ抑制の重要性を
語っている。
12月、中央銀行は年初に大幅な利上げを
行った後、金利を据え置き、市場を驚かせた。
最近の貸出金利の鈍化は、金融政策が
経済を冷え込ませ、インフレ圧力を
低下させ始めていることを示唆している。
2025年に対米ドルで14％上昇した
ルーブル高もこのインフレ緩和政策に
寄与している。
全体として、中央銀行は時期尚早の
金融緩和を避け、インフレ抑制の努力を
支援するため、厳格なレトリックを
維持することが予想される。
まとめると、ロシア中銀が主要金利を
21％に据え置くことを決定したのは、国内外に
複雑な要因があるなか、インフレを管理し、
経済の安定を確保することへの
行動を反映したものである。
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